تاثير الطقس في عوائد الاستثمار بلاسهم العادية - دراسة تطبيقية مقارنة للبورصتين العراقية والاردنية
الكلمات المفتاحية:
عوائد الاستثمار، الاسهم العاديةالملخص
يمكن أن يكون الطقس احد أسباب شذوذ السوق ولذلك يجب إيجاد دليل لذلك مقابل نظرية السوق الكفؤة. الدراسات النفسية تدعم وجود تأثير للطقس في المزاج والذي بدوره سيؤثر في كل من قرارات المستثمرين و سلوكهم في السوق المالي على الرغم من أن النظريات الاقتصادية الكلاسيكية تفترض بأن تفضيلات المستثمر ثابتة وعقلانية بالكامل ولا تتاثر بالحالة المزاجية . فقد اشارت الأدبيات والدراسات الحديثة الى ان الطقس يسبب حالة مزاجية معينة وهذه الحالة ستؤثر بدورها على تقييم المخاطر والعوائد ومن ثم أسعار الأسهم في العديد من البورصات العالمية. إن الغرض من هذه الدراسة معرفة هل أن الطقس يوثر في عوائد الأسهم. وتبحث هذه الدارسة في تأثير الطقس في عوائد الأسهم للبورصة العراقية و الاردنية وذلك بهدف تعزيز كفاءة السوق عن طريق تحديد مصدر لاعقلانية السوق ومقارنة اداء السوقين لمعرفة مدى تأثير الطقس على سلوك المستثمرين وانعكاسه في عوائد الاسهم, وذلك بغية تحديد أي من متغيرات الطقس ستؤثر في عوائد الاسهم واستندت هذه الدراسة على أسعار الإغلاق اليومية لمؤشر السوق العراقي والأردني طوال المدة من 28112013 ولغاية 2014/2/27 والتي تناظر توقيتات مشاهدات متغيرات الطقس المتمثلة بمستوى التلبد بالغيوم (Cloudiness) ودرجات الحرارة ومستوى الرطوبة وسرعة الرياح. وبينت تأثير هذه المتغيرات في عوائد الاسهم العادية.
المراجع
- Akhtari, Mitra (2011) "Reassessment of the Weather Effect: Stock Prices
and Wall Street Weather," Undergraduate Economic Review Volume 7 Issue 1
Article 19,2011
- Cao, M. and Wei, J.(2005) “Stock market returns: A note on temperature
anomaly”. Journal of Banking and Finance, vol. 29, pp. 1559-1573.
- Chang, Tsangyao., Chien-Chung Nieh, Ming Jing Yang, Tse-Yu Yang, (2006)
Are stock market returns related to the weather effects? Empirical evidence from
Taiwan, Physica A 364 (2006) 343–354.
- Conlisk, J. (1996) "Why bounded rationality?" Journal of Economic
Literature, vol. 34, pp. 669-700.
- Dowling, M. and Lucey, B.M. (2005) “Weather, biorhythms, beliefs and stock
returns: Some preliminary Irish evidence”. International Review of Financial
Analysis, vol. 14, pp. 337-355.
- Goetzmann, W. N. and Zhu, N. (2005) "Rain or shine: Where is the weather
effect?" European Financial Management, vol. 11, pp. 559-578. 7- Hanoch, Y. (2002) "Neither an angel nor an ant: Emotion as an aid to
bounded rationality". Journal of Economic Psychology, vol. 23, pp. 1-25.
- Hirshleifer, D. and Shumway T. (2003) "Good day sunshine: Stock returns
and the weather". The Journal of Finance, vol. 58, pp. 1009-1062.
- Howarth, E. and M. S. Hoffman (1984) "A multidimensional approach to the
relationship between mood and weather". British Journal of Psychology, vol. 75, pp.
-23.
- H. M Weiss and R. Cropanzano, "Affective Events Theory: A Theoretical
Discussion of the Structure, Causes and Consequences of Affective Experiences at
Work, "in BM Staw and LL Cummings (eds.), Research in Organizational
Behavior, vol. 18 (Greenwich, CT: JAI Press, 1996), . 17-19
- Keef, S. P. and Roush M. L. (2003) "The Weather and Stock Returns in New
Zealand". Quarterly Journal of Business & Economics, vol. 41, pp. 61-79.
- Loewenstein, G. (2000) "Emotions in Economic Theory and Economic
Behavior". American Economic Review, vol. 65, pp. 426-432.
- Loewenstein, G.F., Elke, U.W., Christopher, K.H., and Welch, N. (2001)
“Risk as feelings”. Psychological Bulletin, vol. 127, pp. 267–286.
- Pardo, A. and Valor E. (2003) "Spanish stock returns: Where is the weather
effect?" European Financial Management, vol. 9, pp. 117-126.
- Pitcher, J. J., E. Nadler, and C. Busch (2002) "Effects of hot and cold
temperature exposure on performance: A meta-analytic review". Ergonomics, vol.
, pp. 682-698.
- Saunders, E. M., Jr. (1993) "Stock prices and Wall Street weather." The American
Economic Review, vol. 83, pp. 1337-1345.
- Schwarz, N. (1990) “Feelings as information: Informational and motivational
functions of affective states”. In: Higgins, E.T., Sorrentino, R.M. (Eds.), Handbook of
Motivation and Cognition, vol. 2, pp. 527–561.
- Schwarz, Norbert.,& Clore, Gerald L., Mood as Information: 20 Years
Later, Lawrence Erlbaum Associates, Inc. Psychological Inquiry Copyright ,2003,
Vol. 14, No. 3&4, 296–303.
- Trombley, M., A. (1997) "Stock prices and Wall Street weather: Additional
evidence". Quarterly Journal of Business and Economics, vol. 36, pp. 11-21.
- Tufan, Ekrem., Do Cloudy Days Affect Stock Exchange Returns: Evidence
from Istanbul Stock Exchange ,Journal of Naval Science and Engineering 2004, Vol.
, No.1, pp. 117-126.
- Tufan, E. and Hamarat B. (2004) "Are investors affected by the weather
conditions: Evidence from the Istanbul Stock Exchange". ISE Review, vol. 8, pp. 31-
- Wright, W. F. and Bower, G. H. (1992) “Mood effects on subjective
probability assessment”. Organizational Behavior and Human Decision Processes,
vol. 52, pp. 276-291.
- Blom, Jan Erik.,HEDGING REVENUES WITH WEATHER
DERIVATIVES, NORGES HANDELSHoYSKOLE,Bergen, 20th of June 2009.
- Cohen, Alexander H. Climate, weather, and political behavior,University of
Iowa Iowa Research Online,2011.
- Zaghloul, Omar, WEATHER'S EFFECT ON STOCK MARKET RETURNS
EVIDENCE FROM THE KUWAIT STOCK EXCHANGE, A thesis submitted in
partial fulfilment of the requirements for the degree of Masters of Business Administration (MBA) of the Maastricht School of Management (MSM), Maastricht,
the Netherlands,
Month 22, 2012 .
:شبكة المعلومات الدولیة -3
- Akhtari, Mitra.,( 2010) Reassessment of the Weather Effect: Stock Prices and
wall street Weather, University of California, Berkeley,2010.
- Dong, Ming& Tremblay Andréanne,. Does the Weather Influence Global
Stock Returns?, November 15, 2013.
- Harding, Noel, & Wen He, Does investor mood really affect stock prices?An
experimental analysis, 2012.http :/ / ssrn.com / abstract = 1786344.
- Hume , David,.Emotions and Moods,2008.
- Kamstra Mark, Lisa Kramer, and Maurice., Winter Blues: A SAD Stock
Market CycleWorking Paper 2002-13.
- Kliger, Doron, Yaron Raviv, Joshua Rosett, Thomas Bayer, John Page,.
Auction Prices and the Weather: New Evidence from Old Masters, August 26, 2010
. Electronic copy available at: http://ssrn.com/abstract=1666550 .
- Modigliani, Franco., and Pogue Gerald A. , AN INTRODUCTION TO RISK
AND RETURN CONCEPTS AND EVIDENCE, March 1973,73-646 .
- N
.H. Frijda, “Moods, Emotion Episodes and Emotions,” Handbook of Emotions(New
York: Guilford Press, 1993), pp. 381–403.
- National Science Standards, Adapted from Global Climates - Past, Present,
and Future. EPA Report No EPA/600/R-93/126 and Project LEARN(
ww.ucar.edu/learn) and recommended by Sandra Henderson.
- www.arabgeographers.net/vb/attachment.php?attachmentid=1345&d.
التنزيلات
منشور
كيفية الاقتباس
إصدار
القسم
الرخصة
الحقوق الفكرية (c) 2014 كلية الإدارة والإقتصـــاد _ جامعة كربـــلاء
هذا العمل مرخص بموجب Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
يحتفظ المؤلفون بحقوق الطبع والنشر لأوراقهم دون قيود.