جاذبية السهم للأستثمار على وفق منظور خط سوق الاستثمار المحلي والدولي- دراسة تحليلية

المؤلفون

  • ميثم ربيع هادي
  • أرشد عبد الامير جاسم

الكلمات المفتاحية:

جاذبية السهم للأستثمار، خط سوق الاستثمار المحلي والدولي

الملخص

تعد أسعار المخاطر التي تواجه الأسهم من العوامل الأساسية التي تُسهم في جاذبيتها للمستثمر من خلال العائدات المتحققة له جرّاء نشاطه الاستثماري المتأثر بالظروف البيئية المحيطة به ( المحلية والدولية )، وتتباين تلك العائدات في ارتفاعها وانخفاضها بسبب الفرص الاستثمارية المتاحة في ضوء تلك الظروف للمستويين المحلي والدولي ما تجعل من القرار الاستثماري قراراً صائباً.
وتأتي جاذبية السهم بمقدار ما تحققه من أرباح تضاف لمحفظته الاستثمارية، اذ لابد من العمل على استغلال الفرص من بيع وشراء للأسهم بشكل يتناسب مع ما يطمح الوصول اليه جرّاء التقلبات في المخاطر.
لقد جاء البحث ليلقي الضوء على أثر تلك التقلبات على النشاط الاستثماري ومن ثم في جاذبية السهم، وقد جرى تحليلاًللعوامل المؤثرة في تلك التقلبات على ضوء البيانات التي تم الحصول عليها لعينة البحث المتمثلة بأسواق الاسهم لسبعة دول مختارة وبواقع (10) شركات لكل سوق على وفق شروط معاينة محددة، وللمدة من (شهر مارس 2011) لغاية ( شهر ابريل 2015 ). وباستخدام العديد من الاساليب المالية والاحصائية، فقد خلص البحث الى عدد من الاستنتاجات، لعل من أهمها، وجود اختلافبخطوط الاستثمار (SML) المحلية والدولية بسبب التباين في أسعارمخاطر الأسهم الناجم عن الظروف البيئية المحيطة بها . وهذا ما يؤكد بأن جاذبية الأسهم محلياً تختلف عن جاذبيتها دولياً لكون خط الاستثمار المحلي يختلف عن خط الاستثمار الدولي .
وقد خرج البحث بعدد من التوصيات، لعل من أهمها ضرورة أن يعمل المستثمر العراقي وبشكل جاد في استغلال الفرص الاستثمارية على المستويين المحلي والدولي من خلال جاذبية الأسهم، فاذا كان السوق قد بالغ في تسعير الأسهم فينبغي ان يعمل على بيعها لكونها تمثل خسارة له عندما يحتفظ بها، واما اذا كان السوق قد أبخس في تسعيرها فلابد له من القيام بشرائها ليحقق له المزيد من الارباح،وأما اذا كان السوق قد أحسن في تسعيرها، فهو بذلك يحقق حالة التوازن وتبقى مسألة بيعها وشرائها متروكة لاختيار المستثمر الفردي وتفضيله.

المراجع

أ. الوثائق الرسمية:

البنك المركزي العراقي، التقارير السنوية لأسعار الفائدة لسوق العراق للأوراق المالية للمدة (2011-2015).

البنك المركزي الأردني،التقارير السنوية لأسعار الفائدة لسوق عمان للأوراق المالية للمدة من (2011– 2015 ) .

سوق السعودية للأوراق المالية،التقارير السنوية لأسعار الفائدة لسوق السعودية للأوراق المالية للمدة(2011-2015).

سوق السعودية للأوراق المالية،التقارير الشهرية لأسعار اغلاق أسهم ومؤشر سوق السعودية للأوراق المالية للمدة (2011- 2015).

سوق العراق للأوراق المالية "التقارير الشهرية لأسعار اغلاق اسهم ومؤشر سوق العراق للأوراق الماليةللمدة (2011-2015)" .

سوق عمان للأوراق المالية، "التقارير الشهرية لأسعار اغلاق اسهم ومؤشر سوق عمان للأوراق الماليةللمدة (2011-2015) ".

ثانياً : المصادر الأجنبية :-

A . الكتب :

Bodie, Zvi, Alex Cane. Alan J, Marcus, "Finance Investment"- Investment",5th,ed. ,McGraw H ill/Irwin ,2001. .

…………………………………………………,"Essentials Ofinvestment " , USA, McGraw – Hill , 2007.

…………………………………………………………, "Investment ",7thed., , America, New York,McGraw- Hill/ Irwin, 2008.

Bradford D. Jordan, and Thomas W. Miller. Jr. " Investments – valuationand Management" , 4th ed., china, McGraw-Hill Irwin, 2008.

Brigham &Ehrahradt, "Financial Management –Theory And Practice"11th ,ed., China, Thomson, South-Western , 2005.

.Brealy A. Richard & Stewart E. Myers, " principles of corporate finance" 3ed , McGraw-Hill International Edition , 1988.

Gitman, Lawrences, "Principios de AdministracionFinanciera ",11v, ed. , Jorge CeballosSebastionMerico, Person Education, 2007.

……………………….,,"Principles Of Managerial Tinance, 9th , ed., USA, RR Donnelly and Sons Co., 2009.

Pik Richard, Neale Bill, "corporate Finance and Investment Decisionsand Strategies " , ,2ed Ltd , U.K , Prentice Hall International, 1993.

Reilly Frank K. & Brown, Keith. C., "Analysis of Investment & Management of Portfolios " , 10th ed., Canada, International Edition, South-western, 2012.

Ress Bill, "Financial Analysis", 5th , ed., U.K. , prentice Hall, 1990.

Robert, Alan, Hill, "The Capital Assets Pricing Model ",1st ,ed., ISBN, 2010.

Weston J. Freed and Copeland Thomas, " Managerial Finance", 8th , ed., The Dryden press, 1986.

Weston, Fred Besley , Scott and Brigham , E, " Essentials of ManagerialFinance " , 11th , ed, NY. Dryden press, 4th , ed. USA, 1996.

B . البحوث المنشورة :

Andre, F. Perold, "The Capital Asset Pricing Model" , Journal of Economic Perspectives- volume 18, Number 3-Summer- 2004.

David w. Mullins, Jr." Doe the Capital Asset Pricing Model work?" Harvard Business Review Jan –Feb. 1982.

Fama, Eugene F. Kenneth R. French,, "Random Walk in stock Market prices", Financial Analysts Journal , Vol .( 21), No.(5), (September – October, 1965).

Solink, B.H., "The International Pricing of risk: An Empirical Investigation of the world Capital Market Structure " , The Journal of Finance , Vol. 29. No. 2, papers and proceedings of the Thirty- second Annual Meeting of the American Finance Association, New York, December 28-30, 1973 (May 1974).

Sharpe, W.F. , "Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium Under Conditions of Risk" Journal of Finance, September , 1964.

C. الوثائق والاصدارات الرسمية:

Germany Stock Exchange, Monthly Reports to the closing share prices and the Market Index For period (2011- 2015).

Germany Stock Exchange, The Annual Reports of the interest rates forthe period (2011-2015).

Japan Stock Exchange, The Annual Reports of the interest rates For the period (2011- 2015).

Japan Stock Exchange, Monthly Reports to the closing share prices and the market Index for Period (2011- 2015).

London Stock Exchange, The Annual Reports of the interest rates for the period (2011- 2015).

London Stock Exchange, Monthly Reports to the closing share prices and the Market Index For period (2011- 2015).

New York Stock Exchange, The Annual Reports of the interest rates for the period (2011- 2015).

New York Stock Exchange, Monthly Reports to the closing share prices and the Market Index For period (2011- 2015).

The International MonetaryFund, annual report on annual GDP of the Countries of the Study Sample for the Period (2011-2015).

التنزيلات

منشور

2025-01-07

كيفية الاقتباس

ميثم ربيع هادي, & أرشد عبد الامير جاسم. (2025). جاذبية السهم للأستثمار على وفق منظور خط سوق الاستثمار المحلي والدولي- دراسة تحليلية. المجلة العراقية للعلوم الادارية, 11(46), 116–148. استرجع في من https://mail.journals.uokerbala.edu.iq/index.php/ijas/article/view/2902