قــــدرة المستثمرين في سـوق الاوراق المالية في التنــــبؤ بالفشل المالي للشركات وأثره في مؤشرات الاداء المالي للسوق- (دراسة تطبيقية في عينة من الشركات المدرجة في سوق العراق للأوراق المالية للمدة من 2005- 2007)
الكلمات المفتاحية:
قــــدرة المستثمرين، سـوق الاوراق المالية، التنــــبؤ بالفشل الماليالملخص
يمثل السوق المالي مرتكزاً أساسياً في القطاعات الاقتصادية لأي بلد متقدماً كان ام نامياً, وذلك لما يملكه من تشابكات قطاعية في المفاصل الاقتصادية كافه. وتبحثالدراسةفي قدرة وامكانية المستثمرين في سوق الاوراق المالية في استخدام النسب المالية في التحليل المالي ودورها واهميتها في التنبؤ بالفشل المالي للشركات وذلك عبر التطبيق العملي لعدد من الشركات المدرجة في سوق العراق للأوراق المالية, فضلا عن اثر ذلك في مؤشرات الاداء المالي للسوق.
وقد تم استخدام أنموذجين للتنبؤ بالفشل المالي للشركات المدرجة في سوق العراق للأوراق المالية وهما:-
- أنموذجAltman المعدل
- أنموذج Kida
كما ارتكزت الدراسة في فرضيات عدة كان اهمها الاتي :-
عدم وجود قدرة للمستثمرين المتعاملين في سوق الاوراق المالية في التنبؤ بالفشل المالي للشركات
وتهدف هذه الدراسة الى عدة اهداف , من اهمها:-
اختبار بعض الشركات المدرجة في سوق العراق للأوراق المالية للتعرف في امكانية تعرضها الى الفشل المالي في المستقبل
وتوصلت الدراسة الى مجموعة من الاستنتاجات سواء في الجانب النظري او التطبيقي ومن اهمها:-
وجود قدرة للمستثمرين في سوق الاوراق المالية في التنبؤ بالفشل المالي للشركات يعطي اشارات الى ان الاسعار التداولية للشركات المدرجة تدخل ضمن حيز التسعير العادل لاسهم هذه الشركات لأنه في حالة التسعير بأكثر او اقل من السعر العادل , فان هذا يدفع المستثمرين في السوق, للبحث عن الاسباب التي دفعت الى التسعير بأقيام اكثر او اقل لمنع التلاعب والتآمر في المتعاملين الاخرين.
وفي ضوء هذه الاستنتاجات فقد اوصت الدراسة بتوصيات عدة , من اهمها:-
العمل في الاهتمام بتحليل النسب المالية لما لهمن أهمية في وضع مؤشرات مهمة عن وضع الشركات ولفت أنظارالقائمين في تلك الشركات بجد وىتحليل النسب المالية لهم
المراجع
Abdul Rashid & Qaiser Abbas," Predicting Bankruptcy in Pakistan",
Journal: Theoretical and Applied Economics, Volume: 09(562) Issue:
(562),2011.
Al Rahahleh, N. & Wei, P.P, " The performance of frequent acquirers:
Evidence from emerging markets ", Journal of International Financial
Markets, Institutions & Money, Volume: 23 Issue: 1,2012.
Altman, E." On Corporate Financial Distress and Bankruptcy" John
Wiley and Sons, New York ,U.S.A, 2002 .
Bain,K. & Howells,P. "Money , Banking and Finance", Prentice
Hall,Malaysia,2000.
Behbood, V. & Jie, Lu & Guangquan, Zhang "Long term bank failure
prediction using Fuzzy Refinement-based Transductive Transfer
learning" , IEEE International Conference on Fuzzy Systems,2011.
Ben Chin, Fook Yap & Shanmugam, Munuswamy & Zulkifflee,
Mohamed"Evaluating Company Failure in Malaysia Using Financial 7. Chance, Don M., "AN introduction To Derivatives & Risk Management
", 6th Ed, Thomson- South-Western, 2004.
Cheng, S.Y. "Substitution or complementary effects between banking and
stock markets: Evidence from financial openness in Taiwan ", Journal of
International Financial Markets, Institutions & Money, Volume: 22 Issue:
,2012.
Dong, Jing-rong & Chen, jun "An Evolutionary Based Wavelet Network
for Business Failure Prediction", WRI Global Congress on Intelligent
Systems,2009.
du Jardin, P. & Severin, E." Forecasting financial failure using a
Kohonen map: A comparative study to improve model stability over
time", European Journal of Operational Research, Volume: 221 Issue:
,2012.
Fairchild, A.M. & Peterson, R.R. "Business-to-business value drivers and
ebusiness infrastructures in financial services: collaborative commerce
across global markets and networks ", Proceedings of the 36th Annual
Hawaii International Conference,2003.
Fariborz ahmadi & Saber Amjadian & Keyhan Pardegi," New Approach
to Bankruptcy Prediction using Genetic Algorithm", International
Journal of Computer Applications, Volume: 44 Issue: 4, 2012.
Hansen, Per. H." Making Sense of Financial Crisis and Scandal: A
Danish Bank Failure in the First Era of Finance Capitalism" Journal:
Enterprise and Society, Volume: 13 Issue: 3,2012.
Hempel , George ;simonson "Bank management taxt & gases", 5th .ed
John –wiley & sons,Inc, 1999 .
Hong, Zhou & Luzhuang, Wang & Qinqin, Xia & Shuting, Zhang
"Empirical analysis of financial early warning based on cash flow ",2nd
IEEE International Conference on Information Management and
Engineering,2012.
Hongshan, Li & Xin, Sun " Research on elastic financing mode of the
grass-roots Red Cross", International Conference on Business
Management and Electronic Information,2011.
Huang, Derek-Teshun & Chang, Betty & Liu, Zhien-Chia " Bank failure
prediction models: for the developing and developed countries", Journal:
Quality & Quantity, Volume: 46 Issue: 2,2012.
Luckett Duley," Money and Banking",3th edition, Lowastate University,
Mamizadeh, A. & Iskender, I. "Evaluation of permissible loading for
indoor oil-immersed distribution transformers" , International
Conference on Electrical and Electronics Engineering – ELECO,2009.
McMenamin,Jim" Financial Management", Rutledge, Pud-Inc,London
and M.Y,1999.
Mol, A.P.J." Carbon flows, financial markets and climate change
mitigation ", Journal: Environmental Development, Volume: 1 Issue:
,2012.
Preston K. Mears , "Discussion of Financial Ratios As Predictors of
Failure ", Journal: Journal of Accounting Research, Volume: 15 Issue:
,1996.23. Richard,L. & David,S.Kidwell,"Financial Institutions, Markets and
Money", 3th edition, C.B.S,Collage Publishing, The Dryden press, Hdt,
Winston,1996.
Ross,Westefield & Jaffe," Essentials of corporate finance",2th edition,
Irwin McGraw – Hill, 1999.
Saunders, Anthony & Walter, Ingo "Financial architecture, systemic risk,
and universal banking" , Journal: Financial Markets and Portfolio
Management, Volume: 26 Issue: 1,2012.
Schreiner, A. & Balzer, G. & Precht, A. "Risk sensitivity of failure rate
and maintenance expenditure: application of VaR metrics in risk
management ",15th IEEE Mediterranean Electrotechnical
Conference,2010.
Shetty, U. & Pakkala, T.P.M. & Mallikarjunappa, T." A modified
directional distance formulation of DEA to assess bankruptcy: An
application to IT/ITES companies in India", Journal: Expert Systems
With Applications, Volume: 39 Issue: 2, 2012.
Shuzhen, Zhu & Yu, Sun "Capital Supply Chain in Financial Markets: A
RMB financing Case" , 4th International Conference on Wireless
Communications, Networking and Mobile Computing,2008.
Strouhal, J. & Istvanfyova, J. "Financial crisis and hedge accounting:
Some evidence from Czech market ", International Conference on
Financial Theory and Engineering,2010.
Succurro, Marianna"Bankruptcy systems and economic performance
across countries: some empirical evidence", European Journal of Law
and Economics, Volume: 33 Issue: 1, 2012.
Veazey, " The Selection of Financial Accounting Ratios to Measure
Highly Successful Manufacturing Firms: A Discriminant Analysis",
Journal: Journal of Accounting Research, Volume: 5, Issue: 1,1981.
Weili, Xia & Xiaoming, Gao & Jijiao, Jiang"Anomalies and
Heterogeneity of China Stock Markets in the Financial Crisis ",
International Conference on New Trends in Information and Service
Science,2009.
التنزيلات
منشور
كيفية الاقتباس
إصدار
القسم
الرخصة
الحقوق الفكرية (c) 2013 كلية الإدارة والإقتصـــاد _ جامعة كربـــلاء
هذا العمل مرخص بموجب Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
يحتفظ المؤلفون بحقوق الطبع والنشر لأوراقهم دون قيود.