أساسيات أسواق خيارات مستقبليات السلع بالتركيز على أسواق خيارات مستقبليات الطاقة - بحث نظري

المؤلفون

  • محمد علي إبراهيم العامري
  • ميثم ربيع هادي الحسناوي

الكلمات المفتاحية:

أسواق خيارات مستقبليات الطاقة، أساسيات أسواق خيارات مستقبليات

الملخص

تساعد المرونة العالية التي تتمتع بها الخيارات، المشتركين بسوق خيارات مستقبليات السلع في صياغة وتنفيذ استراتيجيات تداول منوعة وواسعة. لكن لابد من الإشارة إلى ان هذه الاستراتيجيات بعضها يستخدم بدافع التحوط البحت والبعض الآخر يستخدم بدافع المضاربة البحت وبعضها يستخدم لكلا الغرضين. وتختلف استراتيجيات التحوط اعتمادا\" على المحوط نفسه سواء أكان مستهلكا\" أم منتجا\" للسعلة الفورية. وتشتق الخيارات قيمتها من تعدد استعمالاتها وان نجاح التداول بالخيارات يكمن في اختيار وتنفيذ الاستراتيجية التي تساعد في بلوغ الأهداف المطلوبة. ولابد ان يأخذ بعين الاعتبار حجم المخاطرة التي يرغب المتعامل بتحملها مقابل العائد المحتمل، فضلا\" عن مستوى الحماية التي يرغب بالحصول عليها، إذ ان كلفة الحماية التأمينية للخيار تزداد بزيادة مستوى الحماية التي يوفرها. وكل هذه العوامل متروكة لتقديرات حامل و محرر الخيار.لذا يسعى هذا البحث إلى النقاش التحليلي المعرفي لأساسيات اسواق خيارات مستقبليات السلع عامة\" والطاقة خاصة. وقد توصل البحث إلى عدد من الاستنتاجات من اهمها: تظل الشركات والمؤسسات من الدول المتقدمة تشكل نسبة كبيرة من نشاط مستقبليات السلع التي تستخدم لأغراض التحوط أو المضاربة. واستخدام الدول النامية ودول أوربا الشرقية لبورصة المستقبليات سواء بشكل مباشر أو عبر الوسطاء محدود نوعما، وبالتالي فأن اشتراكها غير فاعل. إذ ان عددا\" صغيرا\" جدا\" من شركات الدول النامية والمؤسسات الأخرى هي أعضاء في بورصات الدول المتقدمة. لكن هذا العدد الصغير يبدو أنه في تنامي. وتؤدي سوق خيارات مستقبليات السلع عددا\" من الوظائف الهادفة لخدمة المجتمع وأهمها التحوط واكتشاف الأسعار والمضاربة المنظمة. كما ان لسوق خيارات مستقبليات السلع تأثيرا\" ايجابيا\" على السوق الفوري، إذ وجدت جملة من الدراسات بان التداول بهذه العقود لم يزد التقلب، بل على العكس من ذلك وجدت انخفاضا\" في المخاطرة السعرية وازديادا\" بحجم التداول بعد طرح الخيارات للتداول. وهذا يعني ان طرح هذه العقود زاد من سيولة واستقرار السوق الفوري. كما وتوصل البحث لعدد من التوصيات من اهمها ضرورة توعية ذوي العلاقة والمهتمين من الجهات المسؤولة والمستثمرين، الأفراد والمؤسسات، بأهمية سوق خيارات مستقبليات السلع التي تتداول بأحدث وأنجع أدوات إدارة المخاطرة النظامية في العالم ولفت أنظارهم إلى ضرورة وحتمية امتلاك المعرفة والخبرة المتخصصة والمتعمقة فيها.

المراجع

Blank,Steven C.,Colin A. Carter and Brian H.Schmiesing,Futures and Options

Markets:Trading in Financials and Commodities,N.J.:Prentice–Hall

International,Inc.1991.

Brealey,Richard A.and Stewart C.Myers,Principles of Corporate

Finance,5thed.,N.Y.:The McGraw–Hill Companies.Inc.,1996.

Brigham,Eugene F. and Michael C. Ehrhardt,Financial Management:Theory

and Practice,10thed., Australia :Thomson Learning,2002.

Chance,Don M.,An Introduction to Options and

Futures,2nded.,ForthWorth:The Dryden Press,1992.

ــــــــــــ,An Introduction to Derivatives,4thed.,Forth Worth:The Dryden

Press,1998.

Cohen,Jerome B.,Edward D. Zinbarg and Arthur Zeikel,Investment Analysis

and Portfolio Management ,5thed.,Homewood,Illinois:Irwin Inc.,1987.

Dubofsky,David A.,Options and Financial Futures:Valuation and

Uses,N.Y.:McGraw–Hill,Inc.,1992.

Duffie,Darrell,Futures Markets,N.J.:Prentice–Hall,1989. 10.Edwards,Franklin R. and Cindy W. Ma,Futures and Options,N.Y.:McGraw-

Hill,Inc,1992.

Fabozzi,Frank J.,Franco Modigliani and Michael G.Ferri,Foundations of

Financial Markets and Institutions,2nded.,N.J.:Prentice–Hall International,1998.

Francis,JackClark,Investments:Analysis and

Management,5thed.,N.Y.:McGraw-Hill,Inc,1991.

ــــــــــــــ,Management of Investments,3rded.,N.Y.:McGraw–Hill,Inc.,1993.

Gastineau,Gary L.,The Options Manual,2nded.,N.Y.:McGraw–Hill,1979.

Gemmill,Gordon,Options Pricing:An International

Perspective,London:McGraw–Hill Book Company,1993.

Horsnell,Paul and Robert Mabro,Oil Markets and Prices:The Brent Market

and the Formation of World Oil Prices,London:Oxford University Press,1993.

Hull,John C.,Options,Futures,and Other Derivative Securities,N.Y.:Prentice–

Hall,1989.

ــــــــــ,Introduction to Futures and Options Markets,3rded.,N.Y.:Prentice-

Hall,1998.

Johnson,Stafford R. and Carmelo Giaccotto,Options and

Futures:Concepts,Strategies,and Applications ,Minneapolis:West Publishing

Company,1995.

Khoury,Sarkis J.,Speculative Markets,N.Y.:Macmillan Publishing

Company,1984.

Kolb,Robert W.,Understanding Futures Markets,5thed.,UK:Blackwell

Publishers,1997.

Kramer,Andrea S.,Financial Products:Taxation,Regulation,and

Design,N.Y.:John Wiley & Sons,1991.

McInish,Thomas H.,Capital Markets:A Global Perspective,USA:Blackwell

Publishers,2000.

Reilly,Frank K.,Investments,3rded.,Fort Worth:The Dryden Press,1992.

ــــــــ and Keith C. Brown,Investment Analysis and Portfolio

Management,6thed.,FortWorth: The Dryden Press,2000.

Rose,Peter S.,Money and Capital Markets:Financial Institutions and

Investments in Global Marketplace ,6thed.,Boston:Irwin/McGraw-Hill,1997.

Schall,Lawrence D.and Charles W.Haley,Introduction to Financial

Management,N.Y.:McGraw-Hill,1986.

Sharpe,William F. and Gordon J. Alexander,Investments,4thed.,N.J.:Prentice-

Hall,1990.

Siegel,Daniel R.and Diane F.Siegel,Futures Markets,Chicago:The Dryden

Press,1990.

Solnik,Bruno,International Investments,4thed.,Reading:Addison-Wesley,2000.

Tompkins,Robert,Options Explained,N.Y.:Stockton Press,1991.

ب. الدوريات :

Gardner,Bruce,L.,Commodity Options For Agriculture,American Journal

For Agricultural Economic ,December 1977.

Rutz,Roger D.,Clearance,Payment,and Settlement System in the

Futures,Options,and Stock Markets, The Review of Futures Markets,Vol.7,1988.

ج.شبكة المعلومات الدولية :

Blank,Steven C.,Livestock Hedging Using Futures or Options,Ranch Business

Management,California University,1996.

CBOE-Chicago Board Options Exchange,Options Basics,2004.36.CBOT-Chicago Board Of Trade,Introduction to Hedging With Futures and

Options,2004.

CFTC-Commodity Futures Trading Commission,Annual Report,2002.

CME-Chicago Mercantile Exchange,Feature of Futures Markets:Basics of

Trading,2004.

Considine,Timothy J. and Donald F. Larson,Uncertainty and the Price for

Crude Oil Reserves,2004.

Hentschel,Ludger and Clifford W. Smith,Risks in Derivatives

Markets,Financial Institutions Center, The Wharton School,University of

Pennsylvania,1995.

Invesopedia(Investments Analysis Company),Options Basics Tutorial,2002.

IPE-International Petroleum Exchange,IPE Brent Crude Options Contract

Specifications,2004a.

ــــــــــــــــــــــــــــــ,Energy Futures and Options Trading,2004b.

Mckissick,JohnC.and GeorgeA.Shumaker,Commodity Options:Price

Insurance for the Farmer,April1990.

ــــــــــــ,Commodity Options as Price Insurance for Cattlemen,2004.

MGEX-Minneapolis Grain Exchange,Examining Futures and Options,2001.

NFA-National Futures Association,Buying Options on Futures Conracs:A

Guide to Uses & Risk,2000.

NYMEX-New York Mercantile Exchange, A Guide to Energy Hedging,2004a.

ـــــــــــــــــــــــــــــــ ,Light, Sweet Crude Oil,2004b.

OCC-Options Clearing Corporation,Characteristics and Risk of Standard

Options,February 1994.

ــــــــــــــــــــــــــ ,Put and Call Options,April 12,2002.

UNCTAD-United Nations Conference on Trade and Development,A Survey

of Commodity Risk Management Instruments,Report by the UNCTAD

Secretariat,April6,1998.

USDA-RMA(US Department of Agricultural-Risk Management

Agency),Options on Futures Contracts,

التنزيلات

منشور

2025-01-12

كيفية الاقتباس

محمد علي إبراهيم العامري, & ميثم ربيع هادي الحسناوي. (2025). أساسيات أسواق خيارات مستقبليات السلع بالتركيز على أسواق خيارات مستقبليات الطاقة - بحث نظري. المجلة العراقية للعلوم الادارية, 10(42), 1–16. استرجع في من https://mail.journals.uokerbala.edu.iq/index.php/ijas/article/view/2945